As reservas cambiais da China caem por quantia recorde
As reservas cambiais chinesas caíram mais US $ 43 bilhões no mês passado, sugerindo um esforço continuado de Pequim para intervir nos mercados cambiais para apoiar o renminbi.
No entanto, o ritmo de saída de capital desacelerou em comparação com agosto, quando as reservas caíram US $ 94 bilhões, a queda mensal mais acentuada já registrada, com o Banco Popular da China vendendo alguns de seus estoques formidáveis para sustentar sua moeda após a desvalorização de 11 de agosto.
"A figura mostra que a saída de capital continuou, mas mais lenta que no mês passado", disse Ding Shuang, chefe de pesquisa econômica da China no Standard Chartered. “O governo está tentando tranquilizar o mercado de que uma desvalorização do renminbi em larga escala não acontecerá apenas por meio de palavras, mas também por ação. Esperamos que a intervenção geralmente diminua nos próximos meses ”.
As reservas cambiais do país agora estão em US $ 3,514 trilhões, a menor desde julho de 2013. As reservas caíram em média US $ 36,5 bilhões por mês este ano, sendo que em abril o único mês em que elas cresceram.
Analistas afirmaram na quarta-feira que as saídas reais podem ser piores do que a figura do título sugere.
"Como o PBoC também interveio no mercado a termo no mês passado, as reservas internacionais provavelmente cairão novamente quando esses contratos futuros vencerem", disse Zhou Hao, economista sênior de mercados emergentes do Commerzbank AG em Cingapura. “Além disso, os residentes chineses provavelmente comprarão uma grande quantidade de moeda estrangeira em outubro para pagar as contas do cartão de crédito, já que as viagens ao exterior atingiram um novo recorde durante os feriados da Golden Week de outubro”.
Antes do feriado de uma semana, que termina na quarta-feira, a mídia estatal prevê que o número de pessoas que viajam para o exterior neste ano - e potencialmente precisam pagar contas com moeda estrangeira - aumentará 11%, para 4 milhões contra o mesmo período do ano passado.
& # 169; Fornecido pelo Financial Times.
Em agosto, o PBoC desvalorizou o renminbi e mudou para um regime cambial mais orientado para o mercado, o que provocou uma queda de 2,6% na moeda naquele mês. O banco central vem intervindo nos mercados onshore e offshore para evitar que o yuan diminua demais, uma estratégia que drena as reservas.
Impulsionadas por grandes superávits comerciais, as reservas da China chegaram a quase US $ 4 trilhões em junho de 2014. Uma queda de 12% desde então ainda deixa a China com um poder de fogo considerável para sustentar sua moeda.
As reservas cambiais da China caem por quantia recorde
Reservas de Forex da China caem em recorde de US $ 107,9 bilhões.
O tesouro da China de reservas de moeda estrangeira continuou encolhendo em dezembro, registrando a maior queda mensal de todos os tempos e caindo para o nível mais baixo em quase três anos, à medida que aumentam as preocupações com a desaceleração econômica do país.
Só porque a China está queimando suas reservas cambiais declaradas mais lentamente, não significa que está perdendo seu compromisso de apoiar o yuan.
Bloomberg: James Tisch, diretor executivo da Loews Corp., disse que os bônus devem ser chamados de "certificados de confisco". 28 de outubro de 2010 Floyd Norris do New York Times: Agora o governo realmente está vendendo títulos que merecem o rótulo de certificados de confisco. 22 de maio de 2008: 2008 Oracle: Obrigações do Tesouro dos EUA Rapidamente se Tornam Certificados de Confisco. "Para os participantes do mercado de títulos, o foco agora está na aceleração da inflação", disse um analista sênior em Tóquio à Bloomberg nesta manhã. Investimentos de renda fixa destroem a riqueza quando o custo de vida aumenta. É por isso que os títulos do Tesouro dos EUA ficaram conhecidos como "certificados de confisco" durante a inflação de dois dígitos do final dos anos 70. "As perspectivas de inflação estão pesando mais no mercado, já que isso implica que o Fed pode elevar as taxas de juros", diz Linowsky. 21 de janeiro de 2011: Antes de suas notícias Wall Street Definição de Obrigações: & nbsp; Certificados de confisco & # 8221; que são "Certifiably Safe" & # 8221; mas você perde dinheiro com eles. Oxímoro, alguém?
Durante anos, décadas, na verdade, a opinião consensual era de que apenas os tolos detêm títulos do tesouro.
O padrão secular auto-similar implica o 10 anos. rendimento bem abaixo de 2%, e talvez abaixo de 1.5% ao longo do caminho, o que implicaria uma tendência de PIB nominal na faixa de 1% e núcleo CPI caindo para cerca de 0% ou negativo durante uma contração deflacionária global.
As reservas cambiais da China caíram recorde de US $ 93,9 bilhões em agosto.
As reservas cambiais da China registraram a maior queda mensal registrada em agosto, refletindo as tentativas de Pequim de travar uma queda do yuan e estabilizar os mercados financeiros após a surpresa de desvalorizar a moeda no mês passado.
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As reservas da China, as maiores do mundo, caíram US $ 93,9 bilhões no mês passado, para US $ 3,557 trilhões, mostraram dados do banco central nesta segunda-feira.
A queda deixou os observadores do mercado questionando como os esforços sustentáveis da China para apoiar o yuan são, à medida que o capital flui para fora do país devido aos temores de uma desaceleração econômica e às perspectivas de aumento das taxas de juros dos EUA.
"A intervenção freqüente vai queimar as reservas estrangeiras rapidamente e apertar a liquidez do mercado onshore", disse Zhou Hao, economista sênior do Commerzbank em Cingapura.
O iuan offshore enfraqueceu após o lançamento dos dados para negociar com um desconto recorde para a taxa em terra, sugerindo que os investidores acreditam que a taxa oficial está sendo mantida alta demais.
Houve alívio, no entanto, de que a queda nas reservas não tivesse sido maior, com alguns comentaristas prevendo na corrida para o anúncio de que a queda poderia chegar a US $ 200 bilhões.
Ainda assim, os economistas estimaram que a queda foi provavelmente um pouco acima do valor de US $ 94 bilhões, dado o impacto positivo das mudanças na avaliação à medida que o dólar caiu contra as principais moedas. Uma grande parte das reservas da China é mantida em títulos do Tesouro dos EUA.
O declínio nas reservas se acelerou após a desvalorização do yuan em quase 2 por cento na China em 11 de agosto, o que gerou novas preocupações sobre a economia e a forte venda da moeda.
A China ficou tão surpresa com a reação à desvalorização que provavelmente manterá o iuan sob controle a curto prazo, a fim de evitar o temor de uma guerra cambial global, informaram políticos à Reuters.
Mercados ainda nervosos.
As autoridades chinesas estão agora determinadas a mostrar que seus mercados financeiros estão de volta ao normal, após a desvalorização do yuan, ou renminbi, juntamente com fortes oscilações em seus mercados de ações, causando nervosismo nos mercados ao redor do mundo.
O presidente do Banco Central da China, Zhou Xiaochuan, disse aos líderes financeiros das 20 maiores economias do mundo no fim de semana que os mercados financeiros chineses haviam quase concluído sua correção após uma alta acentuada nos preços das ações no primeiro semestre do ano.
"Atualmente, a taxa de câmbio entre o dólar e o dólar já tende a estabilidade, o ajuste do mercado de ações já está praticamente estável e os mercados financeiros podem ser mais estáveis", disse Zhou a ministros das Finanças do G20 na Turquia. banco.
Os comentários de Zhou, juntamente com as promessas dos reguladores de aprofundar as reformas do mercado financeiro, tiveram um impacto limitado na estabilização dos mercados de ações da China na segunda-feira, encerrados antes da divulgação dos dados das reservas.
O índice CSI300 das maiores ações de Xangai e Shenzhen encerrou em queda de 3,4 por cento, enquanto o índice Shanghai Composite Index foi 2,5 por cento menor, no primeiro dia de negociação após um final de semana de quatro dias.
Os mercados acionários chineses caíram 40% desde meados de junho, apesar das autoridades terem desencadeado uma série de respostas políticas para tentar conter as quedas.
O regulador de ações da China disse na noite de domingo que tomaria mais medidas para garantir mercados estáveis.
"O governo normalmente não intervirá, mas quando houver flutuações severas e anormais nos mercados, o governo não pode simplesmente sentar-se nos bastidores e tomar medidas decisivas e oportunas", disse a China Securities Regulatory Commission.
Ele acrescentou que consideraria o lançamento de um sistema de disjuntores para os índices de ações do país, a fim de interromper o comércio se houver movimentos particularmente agressivos nos preços.
Na semana passada, a comunidade de investidores da China foi posta de lado após relatos da mídia de que a presidente do Man Group Plc, Li Yifei, da China, havia sido levada sob custódia para ajudar na investigação policial sobre a volatilidade do mercado acionário.
No entanto, Li disse à Reuters na segunda-feira que os relatórios estavam incorretos, dizendo que ela passou a semana passada em reuniões do setor e, em seguida, fez uma viagem de 5 a 6 dias para meditar.
Preocupações econômicas.
O governo da China também está pressionando com tentativas de diminuir as preocupações sobre o crescimento econômico do país.
O ministro das Finanças, Lou Jiwei, foi citado em um comunicado do banco central dizendo que os gastos do governo central subiriam 10 por cento este ano, acima dos 7 por cento orçados no início de 2015.
Uma série de dados econômicos suaves tornou mais difícil para os reguladores chineses trazerem a estabilidade de volta aos seus mercados, à medida que crescem os temores de um pouso forçado para a segunda maior economia do mundo.
Na segunda-feira, a China revisou para baixo sua leitura de crescimento em 2014, dizendo que a economia cresceu 7,3%, um nível abaixo da estimativa anterior de 7,4%.
Este ano, a economia está caminhando para sua expansão mais lenta em 25 anos, e há preocupações de que ela pode perder a previsão de crescimento oficial de cerca de 7%.
No entanto, analistas dizem que o aumento dos gastos do governo, combinado com cinco cortes nas taxas de juros desde novembro passado, significa que o risco diminuiu.
"Continuamos a ser de opinião que os estímulos consideráveis de política monetária, fiscal e macro prudencial já em vigor e esperados colocarão o crescimento anual na faixa de 'cerca de 7%'", disse Tim Condon, diretor de pesquisa do ING Bank na Ásia. em Singapura.
A principal agência de planejamento econômico da China tentou apoiar essa visão, afirmando na segunda-feira que o uso de energia, transporte ferroviário e mercado imobiliário do país mostraram melhorias desde agosto, indicando que a economia está se estabilizando.
"Espera-se que a economia mantenha um crescimento estável e consigamos atingir a meta de crescimento econômico anual", disse a CNDR.
O estoque de moeda da China cai em US $ 94 bilhões após a desvalorização.
China Stock Market: Mais volatilidade para vir?
As reservas cambiais da China caíram em um recorde no mês passado, com o banco central vendendo dólares para sustentar o iuan, depois que a maior desvalorização em duas décadas estimulou apostas sobre fraqueza continuada.
O valor da moeda caiu US $ 93,9 bilhões, para US $ 3,56 trilhões, no final de agosto, de US $ 3,65 trilhões no mês anterior. Economistas pesquisados pela Bloomberg previam uma mediana de US $ 3,58 trilhões. O yuan enfraqueceu nas negociações offshore e os contratos futuros de 10 anos do Tesouro caíram após os dados.
As reservas & # x2019; declínio ilustra o custo para a China, uma vez que sustenta sua moeda e procura conter uma saída de capital que ameaça aprofundar a desaceleração econômica do país. O encolhimento das reservas significa menos dinheiro fluindo para o sistema financeiro, criando o que os estrategistas do Deutsche Bank AG denominaram "Cimeira". aperto quantitativo. & # x201D;
Se o banco central continuar a sua intervenção, as reservas cambiais chinesas continuarão a encolher - quanto mais pesada for a intervenção, mais profunda será a queda, & # x201D; disse Li Miaoxian, analista da Bocom International Holdings em Pequim. Enquanto o Banco Popular da China está tentando falar sobre a taxa de câmbio do iuan, é inevitável que seja inevitável. a nação verá contínuos fluxos de capital e pressão de depreciação do yuan nos próximos meses.
O iuan offshore negociado em Hong Kong eliminou os ganhos após os valores das reservas terem sido anunciados. Estava sendo negociado em baixa de 0,2 por cento em 6,4827 por dólar a partir das 6:07 da tarde. horário local. Os contratos futuros de dez anos do Tesouro caíram 10/32, ou US $ 3,13 por US $ 1.000, para 127/15.
Autoridades chinesas explicaram a confiança na solidez subjacente da economia, prevendo uma estabilização nos estoques e na moeda em uma reunião do Grupo dos 20 chefes de finanças na sexta e no sábado. O G-20, reunido em Ancara, prometeu evitar desvalorizações cambiais; O chefe do Tesouro dos EUA disse separadamente que a China deve evitar desalinhamentos cambiais persistentes.
A maior queda na moeda da China em 21 anos no mês passado estimulou a preocupação de que um iuan mais fraco afetaria os países que exportam para a China.
As reservas da China mais do que triplicaram na década passada, quando o PBOC comprou dólares para diminuir a valorização do yuan em meio a um superávit comercial inchado. Para garantir que o influxo de dinheiro não estimulasse um aumento na inflação, o banco central aumentou a taxa de reserva necessária para os bancos. Com reservas agora em sentido inverso, o banco central reduziu as exigências de reservas, com economistas prevendo novas reduções.
As expectativas de que os EUA aumentem as taxas de juros pela primeira vez desde 2006 este ano também estão atraindo fundos da China, que vem afrouxando a política monetária desde novembro.
"A esperança para o PBOC, acreditamos, é que a extrema pressão de venda sobre o yuan diminua e eles possam permitir uma depreciação moderada para restaurar a competitividade das exportações", disse. Os economistas da Bloomberg Intelligence Tom Orlik e Fielding Chen escreveram em uma nota. "O medo é que os dados de hoje reforcem a visão de mercado de que a única maneira de o yuan ir está em baixa, e acelerar ainda mais as saídas de capital".
Uma mudança sustentada da compra para a venda da China aumentaria a pressão para que os rendimentos do Tesouro subissem, disseram os analistas.
O banco central não será tão estúpido ao permitir que suas reservas de divisas estrangeiras encolham US $ 100 bilhões por mês, & # x201D; disse Li Jie, chefe do centro de pesquisa de reservas de câmbio da Universidade Central de Finanças e Economia, em Pequim. Se o mercado realmente quiser que o yuan enfraqueça, o PBOC pode dizer "ok, que seja" ##2019; e reduzir sua intervenção. & # x201D;
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Mais queda nas reservas cambiais da China aponta para mais apoio do RMB.
As reservas cambiais chinesas caíram mais US $ 43 bilhões no mês passado, sugerindo um esforço continuado de Pequim para intervir nos mercados cambiais para apoiar o renminbi.
Citações no artigo.
No entanto, o ritmo de saída de capital desacelerou em comparação com agosto, quando as reservas caíram US $ 94 bilhões, a queda mensal mais acentuada já registrada, com o Banco Popular da China vendendo alguns de seus estoques formidáveis para sustentar sua moeda após a desvalorização de 11 de agosto.
"A figura mostra que a saída de capital continuou, mas mais lenta que no mês passado", disse Ding Shuang, chefe de pesquisa econômica da China no Standard Chartered. “O governo está tentando tranquilizar o mercado de que uma desvalorização do renminbi em larga escala não acontecerá apenas por meio de palavras, mas também por ação. Esperamos que a intervenção geralmente diminua nos próximos meses ”.
As reservas cambiais do país agora estão em US $ 3,514 trilhões, a menor desde julho de 2013. As reservas caíram em média US $ 36,5 bilhões por mês neste ano, sendo que em abril o único mês em que elas cresceram.
Analistas afirmaram na quarta-feira que as saídas reais podem ser piores do que a figura do título sugere.
"Como o PBoC também interveio no mercado a termo no mês passado, as reservas internacionais provavelmente cairão novamente quando esses contratos futuros vencerem", disse Zhou Hao, economista sênior de mercados emergentes do Commerzbank AG em Cingapura. “Além disso, os residentes chineses provavelmente comprarão uma grande quantidade de moeda estrangeira em outubro para pagar as contas do cartão de crédito, já que as viagens ao exterior atingiram um novo recorde durante os feriados da Golden Week de outubro”.
Antes do feriado de uma semana, que termina na quarta-feira, a mídia estatal prevê que o número de pessoas que viajam para o exterior neste ano - e potencialmente precisam pagar contas com moeda estrangeira - aumentará 11%, para 4 milhões contra o mesmo período do ano passado.
© Fornecido pela Financial Times.
Em agosto, o PBoC desvalorizou o renminbi e mudou para um regime cambial mais orientado para o mercado, o que provocou uma queda de 2,6% na moeda naquele mês. O banco central vem intervindo nos mercados onshore e offshore para evitar que o yuan diminua demais, uma estratégia que drena as reservas.
© Getty Um funcionário conta dinheiro em uma agência do Banco da China em 10 de agosto de 2011 em Lianyungang, província de Jiangsu, China. De acordo com o Sistema de Negociação Cambial da China, a moeda chinesa, Renminbi (RMB), na quarta-feira subiu 168 pontos-base para um recorde de 6,4167 contra o dólar dos EUA. (Foto de ChinaFotoPress / Getty Images)
Impulsionadas por grandes superávits comerciais, as reservas da China chegaram a quase US $ 4 trilhões em junho de 2014. Uma queda de 12% desde então ainda deixa a China com um poder de fogo considerável para sustentar sua moeda.
As reservas cambiais da China diminuem para US $ 3,23 trilhões.
Por quanto tempo as taxas de crescimento chinesas diminuirão?
As reservas cambiais da China caíram para o menor nível desde 2012, indicando que o banco central vendeu dólares à medida que o yuan recuou para uma pressão de depreciação exacerbada de cinco anos.
O maior patrimônio do mundo diminuiu US $ 99,5 bilhões em janeiro, para US $ 3,23 trilhões, de acordo com um comunicado do Banco Popular da China divulgado no domingo. A contração foi menor do que a estimativa mediana da pesquisa Bloomberg de uma queda de US $ 120 bilhões. O estoque caiu mais de meio trilhão de dólares em 2015, o primeiro declínio anual.
Os políticos que lutam para conter o enfraquecimento do yuan em meio a um crescimento econômico mais lento, estoques em queda e saídas crescentes estão queimando as reservas. O draw-down continuou desde a surpreendente desvalorização da moeda pelo banco central em agosto, quando o estoque caiu US $ 94 bilhões, um recorde mensal antes do declínio sem precedentes de US $ 108 bilhões em dezembro.
Embora as reservas restantes representem uma caixa de guerra substancial, o ritmo acelerado de esgotamento nos últimos meses é simplesmente insustentável, & # x201D; disse Rajiv Biswas, economista-chefe da região Ásia-Pacífico da IHS Global Insight em Cingapura. Investidores privados domésticos e operadores de câmbio globais vêem uma aposta unidirecional contra a moeda. Isso resultou em saídas de capital privado em grande escala desde o início de 2015, com a expectativa de que o BPC acabará sendo forçado a capitular, uma vez que suas reservas estejam suficientemente esgotadas.
Fluxos de saída.
As saídas de capital aumentaram para US $ 158,7 bilhões em dezembro, a maior desde setembro e foram de US $ 1 trilhão no ano passado, de acordo com estimativas da Bloomberg Intelligence. Isso é mais do que sete vezes a quantia em dinheiro que sobrou em 2014.
O PBOC intensificou os esforços para conter o êxodo, alertando os especuladores de que serão punidos. Ele interveio no mercado de Hong Kong no mês passado depois que a taxa de câmbio do yuan caiu para um recorde de 2,9 por cento de desconto para a taxa onshore. Além de vender dólares, a autoridade monetária também deu orientação a alguns credores chineses na cidade para suspender os empréstimos do yuan para conter a venda a descoberto, uma medida que contribuiu para que a taxa interbancária de empréstimos subisse para 66,8% em janeiro. 12
Yuan Outlook.
A estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg é que o yuan caia para 6,76 dólar por dólar até o final deste ano, com o Rabobank & # xA0; agrupe o mais pessimista com uma previsão de 7,53. A moeda caiu 1,24 por cento até agora este ano, fechando em 6,5755 em Xangai na sexta-feira. Os mercados financeiros chineses estão fechados para o feriado do Ano Novo Lunar.
O melhor planejador econômico da China & # xA0; disse que o objetivo para este ano é de uma expansão na faixa de 6,5% a 7%. O crescimento de 6,9% em 2015 foi o mais lento em 25 anos. As exportações provavelmente caíram pelo sétimo mês consecutivo em janeiro, de acordo com a estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg antes dos dados de 15 de fevereiro. A China aumentou sua fortuna de ouro em janeiro, elevando suas participações para 57,18 milhões de onças. estoque de câmbio.
& # x201C; O menor declínio nas reservas sugere que algumas restrições de saída de capital impostas em janeiro funcionaram, & # xA0; & # x201D; Shen Jianguang, economista-chefe para a Ásia na Mizuho Securities Asia Ltd. em Hong Kong, escreveu em uma nota no domingo, acrescentando que ele estima que a queda em fevereiro será muito menor.
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Reservas de Forex da China caem em recorde de US $ 107,9 bilhões.
O tesouro da China de reservas de moeda estrangeira continuou encolhendo em dezembro, registrando a maior queda mensal de todos os tempos e caindo para o nível mais baixo em quase três anos, à medida que aumentam as preocupações com a desaceleração econômica do país.
Só porque a China está queimando suas reservas cambiais declaradas mais lentamente, não significa que está perdendo seu compromisso de apoiar o yuan.
Bloomberg: James Tisch, diretor executivo da Loews Corp., disse que os bônus devem ser chamados de "certificados de confisco". 28 de outubro de 2010 Floyd Norris do New York Times: Agora o governo realmente está vendendo títulos que merecem o rótulo de certificados de confisco. 22 de maio de 2008: 2008 Oracle: Obrigações do Tesouro dos EUA Rapidamente se Tornam Certificados de Confisco. "Para os participantes do mercado de títulos, o foco agora está na aceleração da inflação", disse um analista sênior em Tóquio à Bloomberg nesta manhã. Investimentos de renda fixa destroem a riqueza quando o custo de vida aumenta. É por isso que os títulos do Tesouro dos EUA ficaram conhecidos como "certificados de confisco" durante a inflação de dois dígitos do final dos anos 70. "As perspectivas de inflação estão pesando mais no mercado, já que isso implica que o Fed pode elevar as taxas de juros", diz Linowsky. 21 de janeiro de 2011: Antes de suas notícias Wall Street Definição de Obrigações: & nbsp; Certificados de confisco & # 8221; que são "Certifiably Safe" & # 8221; mas você perde dinheiro com eles. Oxímoro, alguém?
Durante anos, décadas, na verdade, a opinião consensual era de que apenas os tolos detêm títulos do tesouro.
O padrão secular auto-similar implica o 10 anos. rendimento bem abaixo de 2%, e talvez abaixo de 1.5% ao longo do caminho, o que implicaria uma tendência de PIB nominal na faixa de 1% e núcleo CPI caindo para cerca de 0% ou negativo durante uma contração deflacionária global.
As reservas cambiais da China caíram recorde de US $ 93,9 bilhões em agosto.
As reservas cambiais da China registraram a maior queda mensal registrada em agosto, refletindo as tentativas de Pequim de travar uma queda do yuan e estabilizar os mercados financeiros após a surpresa de desvalorizar a moeda no mês passado.
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As reservas da China, as maiores do mundo, caíram US $ 93,9 bilhões no mês passado, para US $ 3,557 trilhões, mostraram dados do banco central nesta segunda-feira.
A queda deixou os observadores do mercado questionando como os esforços sustentáveis da China para apoiar o yuan são, à medida que o capital flui para fora do país devido aos temores de uma desaceleração econômica e às perspectivas de aumento das taxas de juros dos EUA.
"A intervenção freqüente vai queimar as reservas estrangeiras rapidamente e apertar a liquidez do mercado onshore", disse Zhou Hao, economista sênior do Commerzbank em Cingapura.
O iuan offshore enfraqueceu após o lançamento dos dados para negociar com um desconto recorde para a taxa em terra, sugerindo que os investidores acreditam que a taxa oficial está sendo mantida alta demais.
Houve alívio, no entanto, de que a queda nas reservas não tivesse sido maior, com alguns comentaristas prevendo na corrida para o anúncio de que a queda poderia chegar a US $ 200 bilhões.
Ainda assim, os economistas estimaram que a queda foi provavelmente um pouco acima do valor de US $ 94 bilhões, dado o impacto positivo das mudanças na avaliação à medida que o dólar caiu contra as principais moedas. Uma grande parte das reservas da China é mantida em títulos do Tesouro dos EUA.
O declínio nas reservas se acelerou após a desvalorização do yuan em quase 2 por cento na China em 11 de agosto, o que gerou novas preocupações sobre a economia e a forte venda da moeda.
A China ficou tão surpresa com a reação à desvalorização que provavelmente manterá o iuan sob controle a curto prazo, a fim de evitar o temor de uma guerra cambial global, informaram políticos à Reuters.
Mercados ainda nervosos.
As autoridades chinesas estão agora determinadas a mostrar que seus mercados financeiros estão de volta ao normal, após a desvalorização do yuan, ou renminbi, juntamente com fortes oscilações em seus mercados de ações, causando nervosismo nos mercados ao redor do mundo.
O presidente do Banco Central da China, Zhou Xiaochuan, disse aos líderes financeiros das 20 maiores economias do mundo no fim de semana que os mercados financeiros chineses haviam quase concluído sua correção após uma alta acentuada nos preços das ações no primeiro semestre do ano.
"Atualmente, a taxa de câmbio entre o dólar e o dólar já tende a estabilidade, o ajuste do mercado de ações já está praticamente estável e os mercados financeiros podem ser mais estáveis", disse Zhou a ministros das Finanças do G20 na Turquia. banco.
Os comentários de Zhou, juntamente com as promessas dos reguladores de aprofundar as reformas do mercado financeiro, tiveram um impacto limitado na estabilização dos mercados de ações da China na segunda-feira, encerrados antes da divulgação dos dados das reservas.
O índice CSI300 das maiores ações de Xangai e Shenzhen encerrou em queda de 3,4 por cento, enquanto o índice Shanghai Composite Index foi 2,5 por cento menor, no primeiro dia de negociação após um final de semana de quatro dias.
Os mercados acionários chineses caíram 40% desde meados de junho, apesar das autoridades terem desencadeado uma série de respostas políticas para tentar conter as quedas.
O regulador de ações da China disse na noite de domingo que tomaria mais medidas para garantir mercados estáveis.
"O governo normalmente não intervirá, mas quando houver flutuações severas e anormais nos mercados, o governo não pode simplesmente sentar-se nos bastidores e tomar medidas decisivas e oportunas", disse a China Securities Regulatory Commission.
Ele acrescentou que consideraria o lançamento de um sistema de disjuntores para os índices de ações do país, a fim de interromper o comércio se houver movimentos particularmente agressivos nos preços.
Na semana passada, a comunidade de investidores da China foi posta de lado após relatos da mídia de que a presidente do Man Group Plc, Li Yifei, da China, havia sido levada sob custódia para ajudar na investigação policial sobre a volatilidade do mercado acionário.
No entanto, Li disse à Reuters na segunda-feira que os relatórios estavam incorretos, dizendo que ela passou a semana passada em reuniões do setor e, em seguida, fez uma viagem de 5 a 6 dias para meditar.
Preocupações econômicas.
O governo da China também está pressionando com tentativas de diminuir as preocupações sobre o crescimento econômico do país.
O ministro das Finanças, Lou Jiwei, foi citado em um comunicado do banco central dizendo que os gastos do governo central subiriam 10 por cento este ano, acima dos 7 por cento orçados no início de 2015.
Uma série de dados econômicos suaves tornou mais difícil para os reguladores chineses trazerem a estabilidade de volta aos seus mercados, à medida que crescem os temores de um pouso forçado para a segunda maior economia do mundo.
Na segunda-feira, a China revisou para baixo sua leitura de crescimento em 2014, dizendo que a economia cresceu 7,3%, um nível abaixo da estimativa anterior de 7,4%.
Este ano, a economia está caminhando para sua expansão mais lenta em 25 anos, e há preocupações de que ela pode perder a previsão de crescimento oficial de cerca de 7%.
No entanto, analistas dizem que o aumento dos gastos do governo, combinado com cinco cortes nas taxas de juros desde novembro passado, significa que o risco diminuiu.
"Continuamos a ser de opinião que os estímulos consideráveis de política monetária, fiscal e macro prudencial já em vigor e esperados colocarão o crescimento anual na faixa de 'cerca de 7%'", disse Tim Condon, diretor de pesquisa do ING Bank na Ásia. em Singapura.
A principal agência de planejamento econômico da China tentou apoiar essa visão, afirmando na segunda-feira que o uso de energia, transporte ferroviário e mercado imobiliário do país mostraram melhorias desde agosto, indicando que a economia está se estabilizando.
"Espera-se que a economia mantenha um crescimento estável e consigamos atingir a meta de crescimento econômico anual", disse a CNDR.
O estoque de moeda da China cai em US $ 94 bilhões após a desvalorização.
China Stock Market: Mais volatilidade para vir?
As reservas cambiais da China caíram em um recorde no mês passado, com o banco central vendendo dólares para sustentar o iuan, depois que a maior desvalorização em duas décadas estimulou apostas sobre fraqueza continuada.
O valor da moeda caiu US $ 93,9 bilhões, para US $ 3,56 trilhões, no final de agosto, de US $ 3,65 trilhões no mês anterior. Economistas pesquisados pela Bloomberg previam uma mediana de US $ 3,58 trilhões. O yuan enfraqueceu nas negociações offshore e os contratos futuros de 10 anos do Tesouro caíram após os dados.
As reservas & # x2019; declínio ilustra o custo para a China, uma vez que sustenta sua moeda e procura conter uma saída de capital que ameaça aprofundar a desaceleração econômica do país. O encolhimento das reservas significa menos dinheiro fluindo para o sistema financeiro, criando o que os estrategistas do Deutsche Bank AG denominaram "Cimeira". aperto quantitativo. & # x201D;
Se o banco central continuar a sua intervenção, as reservas cambiais chinesas continuarão a encolher - quanto mais pesada for a intervenção, mais profunda será a queda, & # x201D; disse Li Miaoxian, analista da Bocom International Holdings em Pequim. Enquanto o Banco Popular da China está tentando falar sobre a taxa de câmbio do iuan, é inevitável que seja inevitável. a nação verá contínuos fluxos de capital e pressão de depreciação do yuan nos próximos meses.
O iuan offshore negociado em Hong Kong eliminou os ganhos após os valores das reservas terem sido anunciados. Estava sendo negociado em baixa de 0,2 por cento em 6,4827 por dólar a partir das 6:07 da tarde. horário local. Os contratos futuros de dez anos do Tesouro caíram 10/32, ou US $ 3,13 por US $ 1.000, para 127/15.
Autoridades chinesas explicaram a confiança na solidez subjacente da economia, prevendo uma estabilização nos estoques e na moeda em uma reunião do Grupo dos 20 chefes de finanças na sexta e no sábado. O G-20, reunido em Ancara, prometeu evitar desvalorizações cambiais; O chefe do Tesouro dos EUA disse separadamente que a China deve evitar desalinhamentos cambiais persistentes.
A maior queda na moeda da China em 21 anos no mês passado estimulou a preocupação de que um iuan mais fraco afetaria os países que exportam para a China.
As reservas da China mais do que triplicaram na década passada, quando o PBOC comprou dólares para diminuir a valorização do yuan em meio a um superávit comercial inchado. Para garantir que o influxo de dinheiro não estimulasse um aumento na inflação, o banco central aumentou a taxa de reserva necessária para os bancos. Com reservas agora em sentido inverso, o banco central reduziu as exigências de reservas, com economistas prevendo novas reduções.
As expectativas de que os EUA aumentem as taxas de juros pela primeira vez desde 2006 este ano também estão atraindo fundos da China, que vem afrouxando a política monetária desde novembro.
"A esperança para o PBOC, acreditamos, é que a extrema pressão de venda sobre o yuan diminua e eles possam permitir uma depreciação moderada para restaurar a competitividade das exportações", disse. Os economistas da Bloomberg Intelligence Tom Orlik e Fielding Chen escreveram em uma nota. "O medo é que os dados de hoje reforcem a visão de mercado de que a única maneira de o yuan ir está em baixa, e acelerar ainda mais as saídas de capital".
Uma mudança sustentada da compra para a venda da China aumentaria a pressão para que os rendimentos do Tesouro subissem, disseram os analistas.
O banco central não será tão estúpido ao permitir que suas reservas de divisas estrangeiras encolham US $ 100 bilhões por mês, & # x201D; disse Li Jie, chefe do centro de pesquisa de reservas de câmbio da Universidade Central de Finanças e Economia, em Pequim. Se o mercado realmente quiser que o yuan enfraqueça, o PBOC pode dizer "ok, que seja" ##2019; e reduzir sua intervenção. & # x201D;
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Mais queda nas reservas cambiais da China aponta para mais apoio do RMB.
As reservas cambiais chinesas caíram mais US $ 43 bilhões no mês passado, sugerindo um esforço continuado de Pequim para intervir nos mercados cambiais para apoiar o renminbi.
Citações no artigo.
No entanto, o ritmo de saída de capital desacelerou em comparação com agosto, quando as reservas caíram US $ 94 bilhões, a queda mensal mais acentuada já registrada, com o Banco Popular da China vendendo alguns de seus estoques formidáveis para sustentar sua moeda após a desvalorização de 11 de agosto.
"A figura mostra que a saída de capital continuou, mas mais lenta que no mês passado", disse Ding Shuang, chefe de pesquisa econômica da China no Standard Chartered. “O governo está tentando tranquilizar o mercado de que uma desvalorização do renminbi em larga escala não acontecerá apenas por meio de palavras, mas também por ação. Esperamos que a intervenção geralmente diminua nos próximos meses ”.
As reservas cambiais do país agora estão em US $ 3,514 trilhões, a menor desde julho de 2013. As reservas caíram em média US $ 36,5 bilhões por mês neste ano, sendo que em abril o único mês em que elas cresceram.
Analistas afirmaram na quarta-feira que as saídas reais podem ser piores do que a figura do título sugere.
"Como o PBoC também interveio no mercado a termo no mês passado, as reservas internacionais provavelmente cairão novamente quando esses contratos futuros vencerem", disse Zhou Hao, economista sênior de mercados emergentes do Commerzbank AG em Cingapura. “Além disso, os residentes chineses provavelmente comprarão uma grande quantidade de moeda estrangeira em outubro para pagar as contas do cartão de crédito, já que as viagens ao exterior atingiram um novo recorde durante os feriados da Golden Week de outubro”.
Antes do feriado de uma semana, que termina na quarta-feira, a mídia estatal prevê que o número de pessoas que viajam para o exterior neste ano - e potencialmente precisam pagar contas com moeda estrangeira - aumentará 11%, para 4 milhões contra o mesmo período do ano passado.
© Fornecido pela Financial Times.
Em agosto, o PBoC desvalorizou o renminbi e mudou para um regime cambial mais orientado para o mercado, o que provocou uma queda de 2,6% na moeda naquele mês. O banco central vem intervindo nos mercados onshore e offshore para evitar que o yuan diminua demais, uma estratégia que drena as reservas.
© Getty Um funcionário conta dinheiro em uma agência do Banco da China em 10 de agosto de 2011 em Lianyungang, província de Jiangsu, China. De acordo com o Sistema de Negociação Cambial da China, a moeda chinesa, Renminbi (RMB), na quarta-feira subiu 168 pontos-base para um recorde de 6,4167 contra o dólar dos EUA. (Foto de ChinaFotoPress / Getty Images)
Impulsionadas por grandes superávits comerciais, as reservas da China chegaram a quase US $ 4 trilhões em junho de 2014. Uma queda de 12% desde então ainda deixa a China com um poder de fogo considerável para sustentar sua moeda.
As reservas cambiais da China diminuem para US $ 3,23 trilhões.
Por quanto tempo as taxas de crescimento chinesas diminuirão?
As reservas cambiais da China caíram para o menor nível desde 2012, indicando que o banco central vendeu dólares à medida que o yuan recuou para uma pressão de depreciação exacerbada de cinco anos.
O maior patrimônio do mundo diminuiu US $ 99,5 bilhões em janeiro, para US $ 3,23 trilhões, de acordo com um comunicado do Banco Popular da China divulgado no domingo. A contração foi menor do que a estimativa mediana da pesquisa Bloomberg de uma queda de US $ 120 bilhões. O estoque caiu mais de meio trilhão de dólares em 2015, o primeiro declínio anual.
Os políticos que lutam para conter o enfraquecimento do yuan em meio a um crescimento econômico mais lento, estoques em queda e saídas crescentes estão queimando as reservas. O draw-down continuou desde a surpreendente desvalorização da moeda pelo banco central em agosto, quando o estoque caiu US $ 94 bilhões, um recorde mensal antes do declínio sem precedentes de US $ 108 bilhões em dezembro.
Embora as reservas restantes representem uma caixa de guerra substancial, o ritmo acelerado de esgotamento nos últimos meses é simplesmente insustentável, & # x201D; disse Rajiv Biswas, economista-chefe da região Ásia-Pacífico da IHS Global Insight em Cingapura. Investidores privados domésticos e operadores de câmbio globais vêem uma aposta unidirecional contra a moeda. Isso resultou em saídas de capital privado em grande escala desde o início de 2015, com a expectativa de que o BPC acabará sendo forçado a capitular, uma vez que suas reservas estejam suficientemente esgotadas.
Fluxos de saída.
As saídas de capital aumentaram para US $ 158,7 bilhões em dezembro, a maior desde setembro e foram de US $ 1 trilhão no ano passado, de acordo com estimativas da Bloomberg Intelligence. Isso é mais do que sete vezes a quantia em dinheiro que sobrou em 2014.
O PBOC intensificou os esforços para conter o êxodo, alertando os especuladores de que serão punidos. Ele interveio no mercado de Hong Kong no mês passado depois que a taxa de câmbio do yuan caiu para um recorde de 2,9 por cento de desconto para a taxa onshore. Além de vender dólares, a autoridade monetária também deu orientação a alguns credores chineses na cidade para suspender os empréstimos do yuan para conter a venda a descoberto, uma medida que contribuiu para que a taxa interbancária de empréstimos subisse para 66,8% em janeiro. 12
Yuan Outlook.
A estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg é que o yuan caia para 6,76 dólar por dólar até o final deste ano, com o Rabobank & # xA0; agrupe o mais pessimista com uma previsão de 7,53. A moeda caiu 1,24 por cento até agora este ano, fechando em 6,5755 em Xangai na sexta-feira. Os mercados financeiros chineses estão fechados para o feriado do Ano Novo Lunar.
O melhor planejador econômico da China & # xA0; disse que o objetivo para este ano é de uma expansão na faixa de 6,5% a 7%. O crescimento de 6,9% em 2015 foi o mais lento em 25 anos. As exportações provavelmente caíram pelo sétimo mês consecutivo em janeiro, de acordo com a estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg antes dos dados de 15 de fevereiro. A China aumentou sua fortuna de ouro em janeiro, elevando suas participações para 57,18 milhões de onças. estoque de câmbio.
& # x201C; O menor declínio nas reservas sugere que algumas restrições de saída de capital impostas em janeiro funcionaram, & # xA0; & # x201D; Shen Jianguang, economista-chefe para a Ásia na Mizuho Securities Asia Ltd. em Hong Kong, escreveu em uma nota no domingo, acrescentando que ele estima que a queda em fevereiro será muito menor.
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