Tudo o que você precisa saber sobre opções de ações

Introdução aos estoques.

Informações básicas de estoque para começar.

O primeiro passo para você entender o mercado de ações é entender ações.

Uma parcela de estoque é a menor unidade de propriedade de uma empresa. Se você possui uma parte das ações de uma empresa, você é proprietário parcial da empresa.

Você tem o direito de votar em membros do conselho de administração e outros assuntos importantes antes da empresa. Se a empresa distribuir lucros aos acionistas, você provavelmente receberá uma parte proporcional.

Uma das características únicas da propriedade de ações é a noção de responsabilidade limitada. Se a empresa perde um processo e deve pagar um enorme julgamento, o pior que pode acontecer é que seu estoque se torne inútil. Os credores não podem vir após seus bens pessoais. Isso não é necessariamente verdadeiro em empresas privadas.

Existem dois tipos de estoque:

A maioria das ações detidas por indivíduos é estoque comum.

Ação ordinaria.

O estoque comum representa a maioria das ações realizadas pelo público. Possui direitos de voto, juntamente com o direito de dividir dividendos.

Quando você ouve ou lê sobre “estoques” sendo para cima ou para baixo, sempre se refere a ações ordinárias.

Ações preferenciais.

Apesar de seu nome, as ações preferenciais têm menos direitos que as ações ordinárias, exceto em uma área importante - dividendos. As empresas que emitem ações preferenciais geralmente pagam dividendos consistentes e as ações preferenciais têm primeiro os dividendos sobre ações ordinárias.

Os investidores compram ações preferenciais para sua receita atual de dividendos, então busque empresas que fazem grandes lucros para usar ações preferenciais para devolver alguns desses lucros via dividendos.

Outro benefício das ações ordinárias é que elas são altamente líquidas em sua maior parte. Empresas pequenas e / ou obscuras não podem negociar com frequência, mas a maioria das grandes empresas negocia diariamente criando uma oportunidade de comprar ou vender ações.

Graças aos mercados de ações, você pode comprar ou vender ações da maioria das empresas de capital aberto quase todos os dias em que os mercados estão abertos.

Descubra mais.

Há muitos mais artigos para ajudá-lo a começar em ações. Aqui estão alguns que você encontrará útil:

Setores de estoque.

O que os índices de mercado nos dizem

Ganhar dinheiro com dividendos.

O que você deve saber sobre diferentes tipos de compartilhamento.

Conclusão.

As ações representam a propriedade de uma empresa de capital aberto e possuem certos direitos e privilégios, inclusive voto no conselho de administração e participação nos lucros.

Tudo que você precisa saber sobre opções de ações.

Se você estiver ingressando em uma empresa ou tiver sido oferecido opções de ações em seu trabalho atual, há algumas coisas que você deve entender sobre as opções de ações, se você quiser negociar de forma eficaz.

A complexidade de um "Plano de Ações do Funcionário" e a formalidade de uma oferta de opções de ações podem ser desconcertantes. Mas você não precisa saber muito para ser eficaz na negociação de opções de ações. Se você tem o comando de quantas opções valem, o que é justo em termos de quantidade de opções, a natureza dos termos-chave, a potencial responsabilidade tributária e o poder de agora, você estará posicionado para fazer o melhor negócio possível. Entenda a matemática Primeiro, primeiro, veja as opções em si. As opções de ações não podem ser entendidas sem conhecer a "fração inteira" - isto é, as opções oferecidas a você são o numerador de uma fração. O conhecimento da fração inteira (o numerador e o denominador) é o ponto de partida para avaliar uma opção de ação.

Para ser explícito, ter 3.000 ações de opção de ações em uma empresa com 30.000 ações totais está tendo 10%. Então, se você é oferecido 200 opções de ações em uma empresa com 30 milhões de ações, é bom, mas pode não ser tão rentável. Aqui, novamente, o valor das ações é o determinante final do valor, mas você não pode discernir muito de qualquer coisa com base no número bruto de opções (apenas o numerador). Saiba o que é justo A maioria das empresas estabelece faixas de concessão de opções de ações aceitáveis ​​para determinadas posições e salários associados. Qual é o alcance da sua posição e onde você está nesse intervalo? O que seria necessário para ficar acima do alcance? Se a resposta for que você não pode receber uma oferta de opções fora do intervalo predeterminado, repita o salário como uma técnica de negociação. De qualquer forma, busque o que for justo e apropriado para a posição.

Se você está considerando uma posição executiva em uma empresa com investidores iniciais existentes, esteja ciente de que a empresa também precisará apoiar um CEO, três VPs e cinco a sete diretores com opções de ações de incentivo do pool de opções de ações. Embora as circunstâncias variem amplamente para afetar a quantidade adequada de opções associadas a uma posição executiva, o consenso geral para várias posições é o seguinte:

CEO - Opção de 4 a 8% de VP - Opções de 2 a 3% CFO - Opções de 1 a 3% Diretores - Opções de 1/2% ou menos.

CEOs fundadores com ações ou outros fatos específicos podem influenciar esses números e todas as generalizações são perigosas. A quantia certa para qualquer situação é, e deve ser, o foco de uma boa quantidade de discussão. Compreender os termos-chave Os principais termos com opções de ações estão relacionados ao preço e à aquisição das opções. Qual é o preço pode ser relativamente simples, enquanto que o preço é determinado não é. Mais sobre isso em um momento.

Adquirir significa que você ganha o direito de comprar as opções durante um período de tempo. Seu direito veste ao longo do tempo. Por exemplo, se a opção de ações especifica que você recebe 1.000 opções de ações a US $ 1,00 com um período de carência de quatro anos, você pode comprar 250 ações por ano durante quatro anos. Você não precisa comprá-los, mas tem o direito de comprá-los. Se você permanecer no emprego da empresa concedente, poderá ter o direito de comprar as opções adquiridas ao longo de 5, 7 ou 10 anos. Você deve saber o cronograma de aquisição e quanto tempo você pode comprar suas opções adquiridas.

O preço de uma opção de ações é outro assunto. Opções de ações são projetadas e pretendidas pela maioria das empresas para ser sem valor no dia em que são concedidas para que eles não criam um evento tributável aos olhos do Internal Revenue Service. Se você recebesse 1.000 ações com preço de US $ 2,00, por exemplo, quando o valor justo de mercado fosse de US $ 5,00 por ação - o I. R.S. vê a diferença de US $ 3.000 como receita tributável.

Portanto, o valor justo de mercado da opção na data da concessão é importante. (É por isso que a maioria dos escândalos de opções de ações relaciona-se com "back dating", as opções para ocultar o efeito de renda da concessão de opções com preços menores do que o valor justo de mercado). Mas como determinar o valor justo de mercado de uma opção de ações de uma empresa privada que, por definição, não é vendida em qualquer mercado de ações aberto ou eficiente?

Pode ser difícil fazer bem e algumas empresas financeiras especializadas existem quase exclusivamente para fornecer essa resposta por uma taxa. Em qualquer caso, suas perguntas precisam ser orientadas para o momento e a origem da avaliação. Lembre-se de que as opções têm um preço incorreto, você deve pessoalmente os impostos. O I. R.S. reserva-se o direito de 20/20 retrospectiva sobre este evento de preços. A empresa também será responsável por preços incorretos. O que você precisa determinar é que foi feito um esforço profissional para avaliar corretamente as opções. Para um funcionário da empresa pública que recebe opções, isso é muito mais simples porque o preço é determinado pelo preço de fechamento da ação na data da outorga da opção. Esteja pronto para pagar os impostos A premissa subjacente ao valor da opção de compra de ações é que você poderá comprar a ação no futuro com o preço mais baixo de hoje. E sim, quando você realmente compra a opção ou "exercê-la", você é responsável pelos impostos associados à receita do lucro. Portanto, se você exercitar 250 ações a US $ 1 ao comprar a opção de uma ação que vale US $ 5 por ação, sua receita do ponto de vista tributário é o lucro de US $ 1.000 do lucro de US $ 4 por ação. Isto é verdade mesmo se você não se virar e vender essas ações assim que as comprar.

Há muitas histórias de aflição em torno de pessoas comprando ações a US $ 1 quando vale US $ 5 e esperando para vender as ações, apenas para vender a US $ 3 por ação. Neste exemplo, os impostos são determinados a partir do lucro do papel, independentemente do lucro real. Isso significa que você deve vender a opção no dia em que a exercitar? Para a maioria das pessoas, a resposta curta é sim. Em qualquer caso, deve-se entender o fato tributável e a responsabilidade. E esteja pronto para pagar. Esteja ciente do momento Se suas opções se tornarem mais valiosas com o tempo, as opções de amanhã se tornarão mais escassas e mais difíceis para você obter mais como resultado. Então, o momento de obter opções de ações é sempre agora. As opções de amanhã devem ser, se as coisas estão indo bem, mais caras. Haverá menos para doar porque a quantidade original de ações reservada para concessões de opções tende a diminuir com o tempo.

Sim, a empresa poderia simplesmente emitir ou criar mais ações para concessões de opções, mas você precisa perceber que isso diminui o valor de todos os compartilhamentos existentes. E lembre-se que as pessoas que precisam apoiar a criação de ações adicionais são os acionistas que, de fato, serão prejudicados pela diminuição do valor das ações. A resposta curta é que todos atuam em seu próprio interesse econômico e, à medida que as opções se tornam mais valiosas, elas se tornam mais difíceis para os funcionários obterem.

As opções de ações têm sido uma fonte de riqueza material para os funcionários de muitas empresas. Para a maioria das pessoas, eles são um assunto misterioso, se não um aparentemente complexo. Mas, dado o dinheiro em jogo, ter um entendimento prático das questões e da dinâmica valerá a pena.

As 14 perguntas cruciais sobre opções de ações.

Em abril de 2012, escrevi um post no blog intitulado The 12 Crucial Questions About Stock Options. Era uma lista abrangente de questões relacionadas à opção que você precisa fazer quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa privada. Com base no feedback excelente que recebi dos nossos leitores sobre este e postagens subsequentes sobre as opções, agora estou expandindo a publicação original um pouco. Eu fiz apenas um pouco de atualização e plantei duas novas perguntas - daí a leve mudança de título: as 14 perguntas cruciais sobre opções de estoque.

Da próxima vez que alguém oferecer 100 mil opções para participar da empresa, não fique muito empolgado.

Ao longo dos meus 30 anos de carreira no Vale do Silício, observei muitos funcionários cair na armadilha de se concentrarem exclusivamente no número de opções oferecidas. (Definição rápida: Uma opção de compra é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação da empresa em algum momento no futuro ao preço de exercício.) Na verdade, o número bruto é uma maneira que as empresas jogam com os funcionários ingenuidade. O que realmente importa é a porcentagem da empresa que as opções representam e a rapidez com que elas se enquadram.

Quando você recebe uma oferta para se juntar a uma empresa, faça essas 14 perguntas para verificar a atratividade da sua oferta de opções:

1. Que porcentagem da empresa as opções oferecidas representam? Esta é a questão mais importante. Obviamente, quando se trata de opções, um número maior é melhor do que um número menor, mas a porcentagem de propriedade é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100 mil opções em 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10 mil opções em 1 milhão de ações em circulação, então a segunda oferta é 10 vezes mais atraente. Está certo. A menor oferta de ações neste caso é muito mais atraente porque se a empresa for adquirida ou for pública, você valerá 10 vezes mais (para qualquer pessoa que não tenha sono ou cafeína, sua parcela de 1% da empresa nessa última oferta é grande demais) o 0,1% do primeiro).

2. Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação com o objetivo de calcular a porcentagem acima? Algumas empresas tentam tornar suas ofertas mais atractivas ao calcular a porcentagem de propriedade que a sua oferta representa usando uma contagem de compartilhamento menor do que o que eles poderiam. Para fazer o percentual parecer maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador. Certifique-se de que a empresa use ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todas as ações a seguir:

Ações ordinárias / Unidades de estoque restritas Ações preferenciais Opções em circulação Ações não emitidas remanescentes no pool de opções Warrants.

É uma grande bandeira vermelha se um possível empregador não divulgar seu número de ações pendentes depois que você atingir o estágio de oferta. Geralmente é um sinal de que eles têm algo que estão tentando esconder, o que duvido é o tipo de empresa para a qual você quer trabalhar.

3. Qual é a taxa de mercado para a sua posição? Todo emprego tem uma taxa de mercado de salário e patrimônio. As taxas de mercado são tipicamente determinadas pela função de trabalho e idade e pelo número de funcionários e localização do seu potencial empregador. Não há problema em perguntar ao seu possível empregador o que eles acreditam que a taxa de mercado é para sua posição. É um mau sinal se eles se contorcerem.

4. Como sua proposta de concessão de opção se compara ao mercado? Uma empresa normalmente tem uma política que coloca suas concessões de opções em relação às médias do mercado. Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para oferecer menos capital. Alguns fazem o oposto. Alguns te dão uma escolha. Todas as coisas sendo iguais, quanto mais bem sucedida a empresa, a oferta do percentil mais baixo, geralmente estão dispostos a oferecer. Por exemplo, é provável que uma empresa como a Dropbox ou a Uber ofereça patrimônio abaixo do 50º percentil, porque a certeza da recompensa e a magnitude provável do resultado são tão grandes em termos de dólares absolutos. Só porque você acha que você está pendente não significa que o seu potencial empregador vai fazer uma oferta no 75º percentil. O percentil é mais determinado pela atratividade do empregador (ou seja, o provável sucesso). Você deseja saber qual é a política do seu empregador em potencial para avaliar sua oferta dentro do contexto adequado.

5. Qual é o cronograma de aquisição? O cronograma típico de aquisição é de mais de quatro anos com um penhasco de um ano. Se você fosse sair antes do penhasco, você não ganha nada. Seguindo o precipício, você imediatamente ganha 25% de suas ações e, em seguida, suas opções são cobradas mensalmente. Qualquer coisa diferente disso é estranho e deve fazer com que você questione a empresa ainda mais. Algumas empresas podem solicitar um investimento de cinco anos, mas isso deve lhe dar uma pausa.

6. Alguma coisa aconteceu com minhas ações adquiridas se eu sair antes que toda a minha programação de aquisição tenha sido concluída? Normalmente você consegue manter qualquer coisa que você veste enquanto você se exercita dentro de 90 dias depois de deixar sua empresa. Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de recomprar suas ações adquiridas ao preço de exercício se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que algumas delas tenham sido adquiridas. O Skype e seus apoiadores foram criticados no ano passado por essa política.

7. Você permite o exercício antecipado das minhas opções? Permitir que os empregados exerçam suas opções antes de terem adquirido pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de ter seus ganhos tributados a taxas de ganhos de capital de longo prazo. Esse recurso geralmente é oferecido apenas aos funcionários iniciais, porque eles são os únicos que poderiam se beneficiar.

8. Existe alguma aceleração do meu investimento se a empresa for adquirida? Digamos que você trabalhe em uma empresa por dois anos e depois seja adquirido. Você pode ter se juntado à empresa privada porque não queria trabalhar para uma grande empresa. Se assim for, você provavelmente iria querer alguma aceleração para poder deixar a empresa após a aquisição.

Algumas empresas também oferecem seis meses adicionais de aquisição após aquisição se você for demitido. Você não gostaria de cumprir uma sentença de prisão em uma empresa com a qual não se sente confortável e, é claro, uma demissão não é incomum depois de uma aquisição.

Do ponto de vista da empresa, a desvantagem de oferecer aceleração é que o adquirente provavelmente pagará um preço de aquisição mais baixo, porque pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem cedo. Mas a aceleração é um benefício em potencial, e é uma coisa muito legal de se ter.

9. As opções são precificadas pelo valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente? Qual é o preço de exercício relativo ao preço da ação preferencial emitida em sua última rodada? As opções de lançamento de startups com capital de risco para empregados em um preço de exercício é uma fração do que os investidores pagam. Se as suas opções estiverem precificadas próximas ao valor do estoque preferencial, as opções terão menos valor.

Quando você faz essa pergunta, você está procurando um grande desconto. Mas um desconto de mais de 67% provavelmente será considerado desfavorável pela Receita Federal e poderá levar a um passivo fiscal inesperado, porque você deve um imposto sobre qualquer ganho resultante da emissão de opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado. Se a ação preferencial foi emitida, digamos, com um valor de US $ 5 por ação, e suas opções tiverem um preço de exercício de US $ 1 por ação versus o valor justo de mercado de US $ 2 por ação, você provavelmente deve impostos sobre seu benefício injusto. - qual é a diferença entre $ 2 e $ 1.

Certifique-se de que a empresa use ações totalmente diluídas em circulação para calcular sua porcentagem.

10. Quando foi a última avaliação comum de ações do empregado proposto? Somente conselhos de administração podem tecnicamente emitir opções, então você normalmente não saberá o preço de exercício das opções em sua carta de oferta até que sua diretoria se reúna. Se o seu empregador proposto é privado, então seu conselho deve determinar o preço de exercício de suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A (o nome, 409A, vem da seção governante do código tributário). Se já faz muito tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outra. O mais provável é que seu preço de exercício suba e, correspondentemente, suas opções sejam menos valiosas. As avaliações 409A geralmente são feitas a cada seis meses.

11. Quanto a empresa poderia valer? Nem todas as empresas têm o mesmo potencial positivo. É importante perguntar ao seu potencial empregador o que eles acham que valem em quatro anos (o comprimento de sua probabilidade de aquisição). É mais importante avaliar sua lógica do que o número real. De um modo geral, as pessoas ganham mais dinheiro com suas opções de aumentar o valor da empresa do que de garantir uma oferta maior de subsídios por ações.

12. Quanto tempo durará o seu financiamento atual? Financiamentos adicionais significam diluição adicional. Se um financiamento é iminente, você precisa considerar qual será o seu pós-financiamento (ou seja, incluindo a nova diluição) para fazer uma comparação justa com o mercado. Refira-se à pergunta número um, por que isso é importante.

13. Quanto dinheiro a empresa levantou? Isso pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está pior em uma empresa que levantou muito dinheiro contra um pouco. A questão é uma das preferências de liquidez. Os investidores em capital de risco sempre recebem o direito de receber, pela primeira vez, os resultados da venda da empresa em um cenário de desvantagem até o montante investido (em outras palavras, acesso prioritário a quaisquer recursos captados). Por exemplo, se uma empresa arrecadou US $ 40 milhões, todos os recursos serão destinados aos investidores em uma venda de US $ 40 milhões ou menos.

Os investidores só converterão suas ações preferenciais em ações ordinárias quando a avaliação da venda for igual ao valor investido dividido pela propriedade. Por exemplo, se os investidores detêm 50% da empresa e investiram US $ 40 milhões, eles não serão convertidos em ações ordinárias até que a empresa receba uma oferta de US $ 80 milhões. Se a empresa for vendida por US $ 60 milhões, eles ainda receberão US $ 40 milhões. No entanto, se a empresa for vendida por US $ 90 milhões, receberá US $ 45 milhões (o restante vai para os fundadores e funcionários). Você nunca quer se juntar a uma empresa que tenha levantado muito dinheiro e tenha muito pouca tração depois de alguns anos, porque é improvável que você obtenha qualquer benefício de suas opções.

14. O seu empregador em perspectiva tem uma política relativa às subvenções de ações subsequentes? Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan, as empresas esclarecidas entendem que precisam emitir ações adicionais para os funcionários após a data de início, para tratar de promoções e desempenho incrível e como um incentivo para mantê-lo quando você estiver longe de seu investimento. É importante entender em que circunstâncias você pode obter opções adicionais e como suas opções totais após quatro anos podem ser comparadas em empresas que fazem ofertas concorrentes. Para mais perspectivas sobre esta questão, nós encorajamos você a ler uma perspectiva de empregado sobre equidade.

Quase todas as questões levantadas neste post são igualmente relevantes para Unidades de Ações Restritas ou RSUs. As RSUs diferem das opções de ações, pois com elas você recebe valor independentemente de o valor da empresa de seu empregador aumentar ou não. Como resultado, os funcionários tendem a receber menos ações RSU do que poderiam receber na forma de opções de ações para o mesmo trabalho. As RSUs são mais frequentemente emitidas em circunstâncias em que um possível empregador tenha levantado dinheiro recentemente com uma enorme avaliação (bem acima de US $ 1 bilhão) e levará algum tempo para crescer nesse preço. Nesse caso, uma opção de ações pode não ter muito valor, pois só valoriza quando e se o valor da sua empresa aumenta.

Esperamos que você ache nossa lista nova e melhorada. Por favor, mantenha seus comentários e perguntas chegando e deixe-nos saber se você acha que perdemos alguma coisa.

Sobre o autor.

Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve seu bacharelado na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.

Estoque VXX - Tudo que você precisa saber (parte 1)

Com a explosão da popularidade dos produtos de volatilidade, tanto para os operadores de opções quanto para os investidores em geral, é uma boa ideia ter uma sólida compreensão do que está por aí. Como você pode perceber, o índice de volatilidade mais importante é o VIX (índice de volatilidade S & P 500 da CBOE). No entanto, o próprio VIX não é negociável.

É aí que entra o ETN de Futuros Curto Prazo do iPath S & P 500 VIX… mais conhecido por seu símbolo, VXX.

Em primeiro lugar, o VXX não é tecnicamente uma ação & # 8211; é uma nota trocada por troca (ETN). No entanto, a VXX negocia como uma ação e é cotada como uma ação, de modo que a maioria dos investidores e traders se refere a ela como uma ação.

Na maioria dos dias, o VXX é o produto de volatilidade mais amplamente negociado no mercado. Na verdade, é frequentemente um dos nomes mais comercializados no mercado, período.

Então, o que é VXX e por que é tão popular?

O VXX é basicamente um ETN de rastreamento de índice que oferece exposição aos contratos futuros VIX de primeiro e segundo mês. Ele é projetado para fornecer aos investidores acesso à volatilidade do mercado acionário por meio dos futuros VIX.

Tenha em mente que o VIX em si não é um contrato negociável. Como tal, a maneira mais comum de negociar o VIX é usando futuros ou opções no índice. No entanto, futuros (e opções sobre futuros) não são adequados para muitas pessoas.

É aí que o VXX entra…

Em geral, os contratos de futuros mais importantes ou significativos são os futuros do mês da frente (os mais próximos da expiração). Normalmente, os futuros de primeiro e segundo mês para qualquer produto são negociados com maior frequência. Isso é verdade para o VIX também.

A VXX rastreia os futuros de primeiro e segundo meses para o VIX usando uma posição de rolagem diária. Isto é, o índice inicia um dado período como uma mistura aproximadamente igual entre o primeiro e o segundo mês. À medida que o primeiro mês se aproxima da data de expiração, a ponderação muda cada vez mais para o segundo mês até que a posição inteira seja lançada no novo segundo mês futuro (anteriormente no terceiro mês) após a expiração do contrato do primeiro mês.

Pode parecer um pouco confuso, mas é um método de rastreamento padrão quando se lida com várias expirações em um produto. Basicamente, é uma maneira de manter a ação do preço tranquila, à medida que o rastreamento é levado de um mês para o outro.

O VXX não acompanha o próprio VIX, apenas os dois primeiros contratos futuros VIX. É uma forma de negociar ou investir na volatilidade de curto prazo, medida pelos futuros VIX do mês anterior.

Tenha em mente que a volatilidade de curto prazo geralmente é o que mais preocupa os investidores. Discutiremos os motivos pelos quais isso é verdadeiro na Parte 2, além de discutir por que ou por que você não deseja negociar ou investir no VXX.

Opções de estoque de exercício: Tudo o que você precisa saber.

Exercer opções de ações pode ser complicado e resultar em consequências financeiras significativas. Aqui estão algumas das várias estratégias e táticas a serem consideradas. 7 minutos de leitura.

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Muitos empregadores agora oferecem opções de ações no lugar de outros benefícios populares como parte de seus pacotes de incentivo para funcionários. As opções de ações podem ser confusas para novos funcionários que as recebem, e até para alguns empregadores que as oferecem. Por exemplo, algumas pessoas não percebem que uma opção de ações para funcionários não tem valor real até que seja exercida.

Neste artigo, analisamos as opções de ações: o que são, como são exercidas, suas implicações fiscais e muito mais. Nós também oferecemos algumas sugestões sobre onde procurar aconselhamento financeiro sobre suas opções de opção de ações.

Tenha em mente que o exercício de opções de ações pode ser complicado e resultar em conseqüências financeiras e tributárias significativas. É altamente recomendável, portanto, que você consulte um advogado, contador ou outro profissional experiente de impostos antes de exercer qualquer opção de compra de ações.

O que é uma opção de estoque?

Simplificando, uma opção de compra de ações é um privilégio que dá ao seu detentor o direito de comprar uma determinada ação a um preço acordado pelo cedente e pelo detentor (chamado "preço de concessão") dentro de um prazo especificado. Observe que uma opção de compra é um direito, não uma obrigação, de comprar a ação, o que significa que o detentor da opção pode optar por não exercer a opção.

Uma opção de ações para funcionários é um contrato entre um funcionário e seu empregador para comprar ações da empresa, normalmente ações ordinárias, a um preço acordado dentro de um período de tempo especificado. Como mencionado acima, as opções de ações para funcionários se tornaram um benefício popular dado a funcionários novos e valiosos como um incentivo para se juntar a uma empresa e trabalhar duro para tornar a empresa um sucesso.

O que significa exercer uma opção de ações?

Exercer uma opção de compra de ações significa comprar as ações de acordo com o contrato de opção de compra de ações. O benefício da opção ao detentor da opção ocorre quando o preço de concessão é menor do que o valor de mercado da ação no momento em que a opção é exercida. Aqui, um exemplo:

Você recebe uma opção de ações como parte do seu pacote de remuneração como um novo funcionário da sua empresa. O preço de outorga (greve) da opção é de US $ 50 por ação. Sua opção veste (veja abaixo). O preço por ação das ações da empresa é atualmente de $ 100. Você decide exercer sua opção. Você comprará suas ações ao preço de subsídio (US $ 50 por ação). Como proprietário das ações, agora você tem a opção de vendê-las ou guardá-las. Se você decidir vender pelo preço atual por ação, terá um lucro imediato de US $ 50 por ação (preço de venda de US $ 100 menos o preço de compra de US $ 50), menos impostos, taxas e quaisquer outras despesas aplicáveis.

O que é Vesting?

& ldquo; Vesting & rdquo; refere-se à data em que a opção de compra de ações se torna exercível. Em outras palavras, o detentor da opção deve esperar até que a opção & ldquo; vests & rdquo; antes que ele possa comprar as ações sob o contrato de opção. A data de aquisição é uma característica comum das opções de ações concedidas como parte de um pacote de remuneração de empregados. O objetivo da data de aquisição é garantir o comprometimento do funcionário com seu cargo e tornar a empresa um sucesso.

Qual é a data de expiração da opção?

Todas as opções de ações vêm com uma data de vencimento, ou seja, a última data em que o titular da opção deve exercer sua opção ou perdê-lo.

4 razões para exercer uma opção de ações do empregado antes da data de vencimento.

Muitas pessoas acreditam que é sensato esperar até pouco antes da data de expiração para exercer suas opções de ações e comprar as ações da opção. E eles podem estar certos, na maioria das circunstâncias. Há momentos, no entanto, quando exercitar suas opções cedo é uma boa ideia. Aqui estão quatro razões para considerar o exercício de suas opções antes da data de expiração:

Você tem boas razões para acreditar que as perspectivas da empresa se tornaram negativas e você deseja exercer suas opções e vender suas ações antes que o preço das ações caia.

Você atualmente possui, ou mantém opções em, muitas ações de ações da empresa do que é saudável para sua carteira de investimento global.

Você acredita que o estoque é um bom investimento a longo prazo e você quer comprar o máximo de ações que puder.

Seu ganho financeiro de exercer suas opções de uma só vez o levaria a um escalão maior de impostos, de modo que você está distribuindo suas compras de ações sob o contrato de opção.

Lembre-se de que existem implicações fiscais no exercício de suas opções de ações. Mais sobre considerações tributárias abaixo.

3 estratégias a considerar quando você exercita suas opções de ações.

Existem três estratégias principais que você pode seguir ao exercer suas opções de ações:

1. Dinheiro em estoque: Exercício e espera.

Você compra suas ações com dinheiro e as segura. Isso lhe dá o investimento máximo em ações da empresa, proporcionando a você potencial para ganhos de aumentos no valor das ações e pagamento de dividendos (se houver). Você pode precisar depositar dinheiro em sua conta de corretagem ou emprestar na margem para pagar suas ações. Você provavelmente também pagará comissões de corretagem, taxas e impostos.

Você compra suas ações e as vende imediatamente. Em muitos casos, sua corretora permitirá essa transação sem usar seu próprio dinheiro, com os recursos da venda de ações cobrindo o preço de compra, bem como as comissões, taxas e impostos associados à transação. Essa opção oferece dinheiro no bolso para colocar em outros investimentos ou usar como você preferir.

3. Sem dinheiro: Exercício e venda para cobrir.

Você exerce a opção e imediatamente vende apenas ações suficientes para cobrir o preço de compra, comissões, taxas e impostos. Seus lucros resultantes permanecerão na forma de ações da empresa.

Swaps de ações: Uma troca de ações é outra forma de exercício de opções de ações sem dinheiro. Com uma troca de ações, você troca as ações da empresa que você já possui para pagar as ações obtidas através do exercício de sua opção de ações. O principal benefício para essa escolha é evitar os impostos. Tenha em mente, no entanto, que você deve manter as ações usadas na troca por um período de tempo determinado (normalmente um ou dois anos) para evitar que a transação seja tratada como uma venda e incorrer em custos tributários.

Considerações Fiscais no Exercício de Opções de Ações.

As implicações fiscais terão um papel fundamental nas suas decisões sobre quando e como exercitar suas opções de ações. Lembre-se, más escolhas podem ter um efeito devastador no seu bem-estar financeiro. Sempre considere consultar um especialista fiscal antes de exercer qualquer opção de compra de ações.

O IRS reconhece dois tipos de opções de ações: estatutárias e não estatutárias. As opções concedidas por meio de um plano de compra de ações para funcionários ou plano de opções de ações incentivadas (non-option stock option, ISO) são consideradas opções de ações estatutárias. As opções não concedidas através de planos de compra de ações para funcionários ou ISO são consideradas opções de ações não estatutárias.

Considerações Fiscais para Opções de Ações de Incentivo.

ISO é o tipo mais comum de opção de ação concedida pela empresa. Existem três formas principais de impostos que devem ser considerados no exercício de uma ISO: o imposto mínimo alternativo (AMT), o imposto de renda atual e o imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.

Quando você exercita suas opções e compra suas ações a um valor justo de mercado superior ao preço de subsídio, mas não as vende imediatamente, provavelmente precisará pagar uma AMT federal e possivelmente uma AMT estadual. A provável alíquota federal de AMT será de 28% vezes a quantia que suas opções tiverem apreciado com base no preço de mercado atual (se sua empresa for pública) ou na mais recente avaliação 409A (se sua empresa for de capital fechado).

No que diz respeito aos impostos sobre ganhos de capital a longo prazo, considere que pagará uma taxa de imposto sobre ganhos de capital a longo prazo mais favorável se exercer as suas opções, mantiver as acções durante mais de um ano e depois vender as suas acções mais de dois anos após a data de concessão da opção.

Aqui está um exemplo de como os custos tributários podem se esgotar com o exercício das opções de ações:

Você possui 10.000 opções (uma ação por opção) para comprar ações ordinárias na empresa do seu empregador a US $ 1 por ação.

A mais recente avaliação 409A valoriza as ações ordinárias da empresa em US $ 5 por ação.

Você exerce 5.000 opções e compra 5.000 ações.

Neste cenário, você deverá uma AMT de US $ 5.600 (5.000 ações x taxa de imposto federal AMT x 28% (US $ 5 - US $ 1))

Você então detém essas ações por pelo menos um ano antes de vendê-las e pagar impostos na taxa combinada de ganhos de capital de longo prazo, federal e estadual, de 24,7% (supondo que você tenha ganho $ 255.000 como casal na Califórnia).

Você vende suas 5.000 ações por US $ 10 por ação.

O AMT será creditado contra os impostos que você deve ao vender seu estoque exercido anteriormente. Nesse caso, o imposto combinado de ganhos de capital de longo prazo será de US $ 5.515 ((5.000 ações x taxa de imposto de 24,7% x (US $ 10 de preço de ação vendido - US $ 1 de preço de exercício original)) - US $ 5.600 anteriormente pagos AMT).

Seu ganho total de fluxo de caixa desta transação é de US $ 38.885 ((US $ 10 de preço de ações vendidas X 5.000 ações) - US $ 5.515 de imposto de ganhos de capital a longo prazo combinados - US $ 5.600 de imposto AMT federal).

Como alternativa, se você acredita que as ações da sua empresa vão se valorizar rapidamente, pode valer a pena exercitar suas opções de ações antecipadamente e pagar as taxas de imposto mais altas. O resultado pode ser acumular uma grande quantidade de riqueza por possuir uma parte maior de uma empresa lucrativa. Há muitos exemplos de funcionários em startups, como o Instagram, que se tornaram milionários de um dia para o outro apenas com suas opções de ações. Como a CNN Money relatou, “Transformar os ganhos em papel em opções em dinheiro real - apesar do exercício“ cedo ”; de acordo com a sabedoria convencional - parece ter sido extraordinariamente prudente em retrospectiva ".

Onde encontrar grandes conselhos sobre o exercício de opções de ações.

As decisões financeiras podem ser extremamente complicadas, mesmo para o investidor mais experiente. Certifique-se de compreender todas as implicações legais e fiscais envolvidas antes de exercer suas opções de ações. Você pode começar o processo discutindo sua situação diretamente com os profissionais da área jurídica no mercado da UpCounsel. UpCounsel lhe dá acesso a alguns dos melhores advogados do país das melhores faculdades de direito como Yale e Harvard. Obtenha todos os fatos que você precisa primeiro, para que você esteja em posição de tomar as melhores decisões sobre seu futuro financeiro.

Opções de ações não qualificadas: tudo o que você precisa saber.

As opções de ações não qualificadas oferecem às empresas uma maneira alternativa de compensar funcionários e dar aos funcionários um senso de propriedade que gera lealdade. 5 minutos de leitura.

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As opções de ações não qualificadas oferecem uma maneira alternativa de compensar os funcionários. Eles também dão aos funcionários um senso de propriedade que cria lealdade e encoraja-os a trabalharem mais.

Opções de ações não qualificadas: quais são?

Uma opção de ações não qualificadas dá aos funcionários o direito de comprar ações da empresa a um preço pré-determinado. Existem vários elementos-chave para uma opção de estoque.

Data da concessão: a data em que o empregado recebe a opção de comprar o estoque.

Preço de exercício: o preço pelo qual o empregado pode comprar o estoque da empresa. A ideia é que o valor do estoque suba mais tarde e que o funcionário possa comprá-lo com desconto.

Data de expiração: a última data em que o empregado pode exercer a opção. Se eles não o fizerem, eles perderão a opção.

Disposição Clawback: Você pode reservar o direito de cancelar a opção. Uma razão comum para um clawback é quando o empregado deixa a empresa antes de um período de tempo definido.

Elemento de barganha ou elemento de compensação: A diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado da ação quando o empregado exerce sua opção. O funcionário paga impostos sobre esse valor. Isso será relatado em seu salário em seu formulário W-2 no ano em que você exerce as opções. O montante é tratado como renda de compensação, e você deve imposto de renda, imposto de segurança social e impostos sobre o seguro de saúde.

Retenção: uma empresa é obrigada a reter uma certa quantidade de dinheiro para cobrir a retenção de imposto de renda federal e estadual e também a participação dos empregados nos impostos sobre o emprego. O valor pago como retenção de imposto de renda será um crédito contra o imposto que o empregado deve ter ao declarar a receita no final do ano, mas a retenção pode não cobrir o valor total do imposto, pois é uma estimativa do imposto real.

Qual a diferença entre opções de ações qualificadas e não qualificadas?

Existem duas diferenças principais e mdash; a quem o estoque pode ser emitido e o tratamento fiscal.

As opções de ações qualificadas, também conhecidas como opções de ações de incentivo, só podem ser concedidas a funcionários. Podem ser concedidas opções de ações não qualificadas para funcionários, diretores, contratados e outros. Isso dá a você maior flexibilidade para reconhecer as contribuições de não funcionários.

As opções de compra de ações qualificadas também podem ser qualificadas para tratamento tributário especial. Se os requisitos de elegibilidade e de período de retenção forem cumpridos, o elemento de barganha é tributado como um ganho de capital para o empregado.

Para opções de compra de ações não qualificadas, o elemento de pechincha é tratado como renda ordinária para o empregado. No entanto, você tem menos obrigações em relação à conformidade e relatórios do IRS e da SEC.

Por que as opções de ações não qualificadas são importantes?

As opções de estoque não qualificadas são importantes por três razões.

Reduza as despesas de compensação atuais.

Compartilhe os riscos associados a uma empresa em crescimento.

Dê aos seus funcionários e parceiros um interesse na promoção do seu crescimento.

Razões para considerar usar opções de ações não qualificadas.

As opções de estoque não qualificadas geralmente são usadas pelas seguintes razões.

Fornecer uma compensação maior quando você não puder aumentar os salários.

Reconheça as contribuições de funcionários-chave.

Evite a complexidade das opções de ações de incentivo.

Emitir opções de ações para indivíduos que não são elegíveis para opções de estoque qualificadas.

Razões para considerar não usar opções de ações não qualificadas.

Você pode querer considerar evitar opções de ações não qualificadas nas seguintes situações.

Como substituto total da compensação em dinheiro. Os salários de caixa inadequados podem dificultar seu recrutamento.

Para dar aos seus funcionários um tratamento fiscal favorável com opções de ações qualificadas.

Para preservar a equidade para o financiamento futuro, para trazer outros funcionários-chave, ou para deixar-se com uma parcela adequada da empresa.

Suponha que sua empresa vale US $ 10 por ação quando você concede uma opção de ações não qualificadas a um preço de exercício de US $ 10. Um ano depois, seu valor é de US $ 20 por ação. Os funcionários podem fazer o seguinte:

Faça exercícios e venda imediatamente. Pague US $ 10 por ação para exercer sua opção. Venda imediatamente suas ações por US $ 20 por ação. Eles imediatamente recebem US $ 10 por ação no lucro ordinário.

Exercício, segure por mais de um ano e depois venha. Exercite sua opção. Segure o estoque por mais 18 meses, altura em que eles o vendem por US $ 25 por ação. O elemento de barganha é de US $ 10 (valor justo de US $ menos menos $ 10) e é tributado como receita ordinária na data em que a opção é exercida. Quando eles vendem as ações, eles também terão um ganho de capital de longo prazo de US $ 5 sobre a diferença entre o preço de venda (US $ 25) e o valor na data do exercício (US $ 20).

Exercício, segure por menos de um ano e depois venha. Assuma os mesmos fatos como acima, exceto o estoque é mantido por menos de um ano. O ganho de US $ 5 torna-se um ganho de capital de curto prazo.

Nada. Eles não pagam dinheiro, não recebem nada e não têm consequências fiscais.

Os funcionários podem exercer sua opção mesmo se o valor caiu abaixo do preço de exercício. Isso pode acontecer se estiver perto da data de validade, mas acredite que o valor aumentará no longo prazo. Eles ainda devem pagar o preço de exercício integral para exercer a opção, mas não serão tributados em exercício porque o elemento de barganha é negativo.

Cuidado: Se você definir o preço de exercício abaixo do valor justo de mercado na data da concessão, os funcionários devem pagar imediatamente o imposto sobre esse valor.

Perguntas frequentes.

Aqui estão algumas perguntas frequentes sobre opções de ações não qualificadas.

O empregador recebe um benefício fiscal?

O montante do elemento de pechincha que o funcionário informa como renda ordinária é geralmente dedutível como uma despesa de compensação.

Quais impostos o empregador precisa reter?

O empregador deve tratar o elemento de barganha como se fosse um pagamento de salário em dinheiro feito quando a opção fosse exercida. Retirar impostos de folha de pagamento padrão, como FICA e imposto de renda, sobre o valor do elemento de pechincha. Por exemplo, se o funcionário tiver um salário anual de US $ 75.000 e exercer uma opção com um elemento de barganha de US $ 5.000, você retém os impostos como se tivessem feito US $ 80.000 naquele ano e eles informam US $ 80.000 em receita.

O empregador pode restringir as opções de estoque?

Sim. Além das provisões de clawback, você pode estabelecer limites sobre se as ações podem ser revendidas no mercado aberto ou reservar um direito de recusa.

Você precisa ser uma empresa pública para emitir opções de compra de ações?

As empresas privadas podem emitir opções de compra de ações, desde que de outra forma estejam em conformidade com os regulamentos de valores mobiliários aplicáveis.

Fale com um advogado.

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